22/11/2009
Do Valor OnLine
SÃO PAULO - As decisões de investimentos no setor imobiliário brasileiro devem ganhar impulso a partir de dezembro, quando passará a circular no mercado uma medição trimestral da rentabilidade do segmento de imóveis. Batizado de Índice Brasileiro de Rentabilidade Imobiliária (Ibri), o indicador vem sendo elaborado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV). A intenção é melhorar as condições de análise para que os investidores, principalmente os institucionais, identifiquem oportunidades em imóveis no ramo corporativo.
O indicador está sendo desenhado por encomenda da Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Priva (Abrapp) e promete mapear o rendimento de investimentos realizados em imóveis comerciais, galpões industriais e shoppings centers no país. " É um tipo de informação que todos querem ter " , afirma Paulo Picchetti, pesquisador da FGV e coordenador do índice.
Segundo Picchetti, muitos analistas internacionais citam textualmente o potencial desse tipo de investimento no mercado brasileiro. Eles lamentam, no entanto, a falta de um índice nesse formato, que tem como referência o indicador americano NPI (NCREIF Property Index). " Relatórios de consultorias internacionais sobre investimento imobiliário na América Latina, por exemplo, apontam explicitamente a ausência de informações como o ? calcanhar de aquiles ? para aportes no setor " , afirma o pesquisador.
Além de comparar a rentabilidade do segmento imobiliário em relação a outros ativos, inclusive ante o mercado acionário, o índice também vai medir o desempenho de uma determinada carteira de um fundo perante a média do mercado imobiliário como um todo. Uma análise mais detalhada do indicador trará dados setoriais e mesmo regionais. Além disso, será feito um levantamento retroativo do rendimento desses investimentos de 2000 para cá.
Nos cálculos entram não só a rentabilidade do imóvel, como também a renda operacional obtida com aluguéis e alienações, por exemplo. Juntas, as duas informações vão compor o indicador de rendimento bruto e líquido ao longo do tempo.
Os números - que serão apresentados em um workshop, em São Paulo - referem-se a uma primeira versão do indicador. O objetivo é ampliá-lo ao angariar dados adicionais junto a outros participantes do mercado, como por exemplo bancos, corretoras, construtoras e mesmo consultorias imobiliárias. São interessados que podem ter acesso a esses números e, em contrapartida, contribuir com dados dos próprios investimentos que mantêm em carteira. A FGV vai assegurar o sigilo das informações colhidas por sua equipe.
Além da relevância comercial do referencial, Picchetti acredita que o indicador deve ajudar a complementar a análise da atividade no setor imobiliário no Brasil. " Qualquer outra pessoa que tenha necessidade de modelos macroeconômicos vai ver nisso uma variável de grande valor, pois o preço dos ativos é um dos componentes fundamentais para identificar ciclos ou mesmo movimentos especulativos e bolhas " , avalia Picchetti.
Durante a apresentação do índice e dos números iniciais, a Abrapp e a FGV apresentarão também um estudo com os cenários de longo prazo do setor imobiliário nos períodos de 2009 a 2016 e de 2016 a 2030. O workshop será realizado em São Paulo, no dia 1º, a partir das 9h, no Hotel Pestana, situado à Rua Tutoia, 77, no Jardim Paulista.
Empreendimentos Even By Rafaela Novais
